M2社会总效率初探---全社会失去投资价值

恩欣才

　　
　　
　　上表有两个突出的节点：
　　一：2012年固定资产投资占GDP的比重超过72%，经过08年放水，该比重迅速由08年的55%不到，上升到2012的72%；
　　二：M2效率（当年GDP名义增量除以该年度M2终值）跌破5%，假定M2是社会总负债，名义GDP增量为总收益，该值除09年天量信贷降低到5%以下，都在8%以上；
　　一般来说，M2效率超过10%才有投资价值，银行融资成本在8%-12%之间，民间借贷成本在20%-40%左右，如果M2效率低于融资成本，资本就失去投资价值，只剩投机价值；
　　目前M2持续超额增长，M2效率会更加低，全面投机时代就会来临。
　　这也正好验证了从08年开始实体经济的衰退和各种投机产品的火热，包括房地产。
   
   
   
   
   
   
   http://www.ikanchai.com/